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　　【摘要】
　　
　　城市是人與物的社會(huì)性、自然性空間集成，城市發(fā)展依賴于城市影響力空間的集成資源。城市聚集的大量人口及其紛繁復(fù)雜的不同需求，使城市資源具有顯著的投入產(chǎn)出績(jī)效和強(qiáng)大的增值能力，這種經(jīng)濟(jì)性為城市資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供了廣闊而深厚的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)和可能條件。因此，二十一世紀(jì)是人類從農(nóng)業(yè)文明到工業(yè)文明再全面步入城市文明的時(shí)代，是以城市為主導(dǎo)的城市世紀(jì)，是全球展開激烈爭(zhēng)奪的城市資源市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的世紀(jì)。本文從項(xiàng)目融資方式入手，著重講述了各種城市資源開發(fā)融資模式。
　　
　　【正文】
　　
　　一、城市資源簡(jiǎn)介
　　
　　從存在方式與表現(xiàn)形態(tài)上來(lái)看，城市資源可分為自然資源、人文資源、人力資源、無(wú)形資源，其各自的內(nèi)涵包括：
　　
　　1、自然資源。自然資源主要是指建城區(qū)或規(guī)劃區(qū)范圍內(nèi)的土地、山水、植被、礦藏、物產(chǎn)等自然形態(tài)的經(jīng)濟(jì)性資源。
　　
　　2、人文資源。人文資源主要包括建成區(qū)內(nèi)歷史遺存與現(xiàn)實(shí)創(chuàng)造的各類表象性基礎(chǔ)設(shè)施、文物古跡和行政管轄區(qū)內(nèi)的民眾傳統(tǒng)習(xí)俗、社會(huì)文化底蘊(yùn)、城市主流時(shí)尚等人文現(xiàn)象，包括各類顯形的物態(tài)性資產(chǎn)、不可傳播的實(shí)體性文化與可傳揚(yáng)的流體性文化，如城市道路、橋梁、樓宇、亭站、管線、路燈、車船等基礎(chǔ)設(shè)施性公共資產(chǎn)，以及城市文化景觀、市民生境、節(jié)慶活動(dòng)和各種本土的源發(fā)性文化潮流等社會(huì)性、經(jīng)濟(jì)性資源。
　　
　　3、人力資源。人力資源主要指城市人口的數(shù)量規(guī)模、比例結(jié)構(gòu)、文明素質(zhì)、思想觀念、倫理道德、價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)、學(xué)習(xí)能力、創(chuàng)新能力、精神風(fēng)貌等基本狀況和取向態(tài)勢(shì)。
　　
　　4、無(wú)形資源。無(wú)形資源主要包括理念資產(chǎn)、愿景資產(chǎn)和名譽(yù)資產(chǎn)，如城市總體規(guī)劃、建筑單體或景觀設(shè)計(jì)個(gè)案，城市公共資源開發(fā)利用的特許權(quán)、使用權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、冠名權(quán)、 廣告體位支配權(quán)，以及城市法制（政策）管轄權(quán)、治理權(quán)、榮譽(yù)授予權(quán)、 社會(huì)活動(dòng)統(tǒng)籌權(quán)、 區(qū)域群團(tuán)或國(guó)際組織締創(chuàng)權(quán)、 締結(jié)權(quán)、邀駐權(quán)等；此外，各種影響城市發(fā)展的社會(huì)性與自然性有效信息，作為特定的功利理念知識(shí)、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)和物象事態(tài)的變異訊息，也是當(dāng)代城市極其重要的無(wú)形資源，如市域外傳播的新觀念、新知識(shí)、新模式、新方法，某些自然災(zāi)變的聲訊數(shù)據(jù)和民意社情、重大事件等。
　　
　　二、城市資源融資模式
　　
　　我國(guó)大部分城市的城市運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)發(fā)育滯后，城市資源的開發(fā)營(yíng)銷率低，更多的城市資源被閑置化或公益化，加之政府公共財(cái)力投入有限，使得城市發(fā)展長(zhǎng)期滯緩，人口城市化與城市現(xiàn)代化水平普遍偏低，不少城市缺乏自身吸聚擴(kuò)張的旺盛活力和強(qiáng)勢(shì)能力，尤其中西部地區(qū)的內(nèi)陸城市大多工業(yè)化進(jìn)程緩，城市化水平低，現(xiàn)代化程度弱。面對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，通過喚醒城市資源的增值潛能，充分經(jīng)營(yíng)和實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)性潛值，就能更好地促進(jìn)城市快速健康發(fā)展，更多地滿足城市人多樣性的社會(huì)需求。城市資源的開發(fā)利用離不開資金的投入，下面我們就從項(xiàng)目融資的角度來(lái)分析城市資源開發(fā)融資的模式和方法。
　　
　?。ㄒ唬┓墙?jīng)營(yíng)性城市資源融資模式
　　
　　非經(jīng)營(yíng)性城市資源無(wú)收費(fèi)機(jī)制，無(wú)現(xiàn)金流，政府開發(fā)此類資源的目的在于此類資源廣大的社會(huì)效益。文物古跡、城市景觀、圖書館等都屬于非經(jīng)營(yíng)性城市資源。這類資源的融資只能由政府財(cái)政承擔(dān)，主要分為兩種融資模式：一是政府財(cái)政直接投資；二是以政府信用為擔(dān)保進(jìn)行負(fù)債融資。
　　
　　1、政府財(cái)政直接投資
　　
　　長(zhǎng)期以來(lái)，財(cái)政資金一直在城市資源開發(fā)中占據(jù)主導(dǎo)地位，地方政府用于城市資源開發(fā)的財(cái)政資金主要有以下四種渠道：
　　
　?。?）各級(jí)財(cái)政撥款。
　　
　　財(cái)政撥款主要有中央財(cái)政撥款、省級(jí)財(cái)政撥款和市級(jí)財(cái)政撥款。
　　
　?。?）財(cái)政各項(xiàng)收費(fèi)。
　　
　　政府將收取的城市建設(shè)維護(hù)費(fèi)、市政公用設(shè)施配套費(fèi)、過路過橋費(fèi)、污水處理費(fèi)、垃圾處理費(fèi)、水資源使用費(fèi)等用于城市建設(shè)。
　　
　?。?）土地出讓收入
　　
　　政府可以用以城市資源開發(fā)建設(shè)的土地出讓收入主要有四個(gè)來(lái)源：一是以招拍掛方式出讓國(guó)有土地使用權(quán)所得的土地出讓金；二是轉(zhuǎn)讓劃撥國(guó)有土地使用權(quán)或依法利用原劃撥土地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)性建設(shè)補(bǔ)交的土地價(jià)款；三是處置抵押劃撥土地使用權(quán)補(bǔ)交的土地價(jià)款；四是改變出讓土地使用權(quán)的土地用途、容積率等補(bǔ)交的土地價(jià)款。
　　
　　（4）國(guó)債專項(xiàng)資金
　　
　　從1998年以來(lái)，中央政府為了擴(kuò)大內(nèi)需、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，通過增發(fā)國(guó)債專項(xiàng)用于加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 等方面投入的資金。國(guó)債專項(xiàng)資金分為兩類：一類列入中央預(yù)算支出，用于中央建設(shè)和補(bǔ)助地方項(xiàng)目建設(shè)；一類轉(zhuǎn)貸給地方政府和中央部門，用于地方和中央部項(xiàng)目建設(shè)，由地方政府和中央部門還本付息，不列入中央預(yù)算，也不作財(cái)政赤字處理。
　　
　　政府財(cái)政投資的優(yōu)點(diǎn)在于來(lái)源穩(wěn)定可靠，融資成本較低，融資風(fēng)險(xiǎn)小且易產(chǎn)生較大的政策、社會(huì)影響及土地的溢價(jià)效應(yīng)，能較為廣泛的吸引后續(xù)社會(huì)投資和產(chǎn)業(yè)資本的進(jìn)入。但是與落后地區(qū)城市系統(tǒng)性開發(fā)所需的巨額資金相比，政府資金幾乎是杯水車薪。
　　
　　2、基于政府財(cái)政信用的債務(wù)融資
　　
　　非經(jīng)營(yíng)性的城市資源的開發(fā)和建設(shè)沒有預(yù)期的利潤(rùn)，投資者一般不愿意進(jìn)入，目前地方政府在此方面的融資以間接融資為主，主要的融資渠道包括國(guó)內(nèi)銀行貸款、國(guó)際銀行貸款、外國(guó)政府貸款和城投債券，在此主要介紹國(guó)內(nèi)銀行貸款的情況。
　　
　　我國(guó)國(guó)內(nèi)可提供城市資源開發(fā)建設(shè)資金貸款的銀行主要有國(guó)家開發(fā)銀行和國(guó)內(nèi)各商業(yè)銀行。
　　
　　國(guó)家開發(fā)銀行主要通過開展中長(zhǎng)期的信貸與投資等金融業(yè)務(wù)，致力于以融資推動(dòng)市場(chǎng)建設(shè)和規(guī)劃先行，支持國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)及戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域發(fā)展和國(guó)家重?fù)?dān)項(xiàng)目建設(shè)，支持城鎮(zhèn)化、中小企業(yè)、中低收入家庭住房、醫(yī)療衛(wèi)生及環(huán)境保護(hù)等。以北京為例，北京市人民政府與國(guó)家開發(fā)銀行先后在2000、2002年簽署了《中關(guān)村科技園區(qū)建設(shè)金融合作協(xié)議》和《補(bǔ)充協(xié)議》，對(duì)中關(guān)村科技園區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等項(xiàng)目貸款總量達(dá)到180～200億元的規(guī)模，對(duì)中關(guān)村科技園區(qū)的建設(shè)和發(fā)展起了重要的推動(dòng)作用。
　　
　　截止2011年底，國(guó)家開發(fā)銀行貸款余額為55259億元人民幣，其中公共基礎(chǔ)設(shè)施貸款余額12943億元，占總貸款余額的24.26%，文化產(chǎn)業(yè)貸款余額1204億元，新增保障性安居工程貸款1095億元，發(fā)放助學(xué)貸款104億元。
　　
　　截止2011年底，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共有法人機(jī)構(gòu)3800家，其中包括5家大型商業(yè)銀行（中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行及交通銀行），12家股份制商業(yè)銀行，144家城市商業(yè)銀行，212家農(nóng)村商業(yè)銀行，190家農(nóng)村合作銀行，2265家農(nóng)村信用社，1家郵政儲(chǔ)蓄銀行，635家村鎮(zhèn)銀行及46家農(nóng)村資金互助社。商業(yè)銀行貸款由于資金來(lái)源穩(wěn)定、靈活性強(qiáng)，成為城市資源開發(fā)建設(shè)融資的最主要渠道。但是由于商業(yè)性銀行的逐利性，從自身業(yè)績(jī)考慮，對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)講非經(jīng)營(yíng)性城市資源的低收入性消退了商業(yè)銀行向其貸款的意愿。
　　
　?。ǘ┙?jīng)營(yíng)性城市資源融資模式
　　
　　經(jīng)營(yíng)性城市資源由于具有后期的現(xiàn)金流入和預(yù)期收入，比較容易引入社會(huì)投資，特許權(quán)、使用權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、礦藏、物產(chǎn)等都屬于此類資源。此政府對(duì)于此類城市資源的開發(fā)建設(shè)融資可以交給社會(huì)投資者來(lái)進(jìn)行，一般來(lái)說有以下幾種融資模式
　　
　　1、BOT
　　
　　BOT方式是目前國(guó)內(nèi)采用最多的一種公私合作模式。在政府授予的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)下，投資人可以為經(jīng)營(yíng)性資源融資進(jìn)行開發(fā)建設(shè)、擁有和經(jīng)營(yíng)建成的設(shè)施，政府通過向投資人購(gòu)買服務(wù)或產(chǎn)品向投資人逐步償還成本和提供利潤(rùn)，特許經(jīng)營(yíng)期限結(jié)束后設(shè)施的所有權(quán)歸于政府部門。
　　
　　BOT誕生于17世紀(jì)英國(guó)，最早應(yīng)用燈塔的建設(shè)，其誕生后沒有得到足夠的重視，直到上世紀(jì)80年代才又發(fā)展起來(lái)。1984 年香港合和實(shí)業(yè)公司和中國(guó)發(fā)展投資公司等作為承包商和廣東省政府合作在深圳投資建設(shè)了沙角 B 電廠項(xiàng)目，是中國(guó)首家 BOT 基礎(chǔ)項(xiàng)目。 1995 年廣西來(lái)賓電廠二期工程是中國(guó)引進(jìn) BOT 方式的一個(gè)里程碑，為中國(guó)利用 BOT 方式提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。
　　
　　2、TOT
　　
　　TOT模式是近些年來(lái)國(guó)際上較為流行的一種項(xiàng)目融資模式。政府將已建成的項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)有償轉(zhuǎn)讓給投資人，有其進(jìn)行管理和運(yùn)營(yíng)，特許經(jīng)營(yíng)期滿后，在交回給政府部門。
　　
　　TOT模式是BOT模式的發(fā)展，在政府運(yùn)用TOT模式融資時(shí)，要注意一下幾點(diǎn)問題：
　　
　　?注意轉(zhuǎn)讓價(jià)格問題。由于TOT模式中投資人接收的是已建成的項(xiàng)目，項(xiàng)目建設(shè)時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)由政府承擔(dān)。因此，特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)應(yīng)合理提高，作為對(duì)政府承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。同時(shí)有些城市資源項(xiàng)目產(chǎn)品價(jià)格的高低直接影響著民眾的生活，若轉(zhuǎn)讓價(jià)格過高，投資人會(huì)項(xiàng)目應(yīng)提高后期產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格。因此要合理制定轉(zhuǎn)讓價(jià)格，同時(shí)考慮社會(huì)經(jīng)濟(jì)承受能力與投資者的利潤(rùn)要求。
　　
　　?加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估。政府轉(zhuǎn)讓國(guó)有資產(chǎn)時(shí)，進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估。轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)如果估價(jià)過低，會(huì)造成國(guó)有資產(chǎn)流；估價(jià)過高則可能影響受讓方的積極性和投資熱情。因此，要正確處理好資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)評(píng)估的關(guān)系。聘請(qǐng)的評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)具有相應(yīng)資質(zhì)，在評(píng)估時(shí)最好與轉(zhuǎn)讓方和其聘請(qǐng)的融資顧問及時(shí)溝通，評(píng)估結(jié)果應(yīng)報(bào)國(guó)有資產(chǎn)管理部門批準(zhǔn)。
　　
　　?應(yīng)明確規(guī)定轉(zhuǎn)移經(jīng)營(yíng)權(quán)的項(xiàng)目的維修改造。因?yàn)門OT項(xiàng)目最終的項(xiàng)目設(shè)施是要交給政府的，為了政府在接收項(xiàng)目后能正常使用項(xiàng)目設(shè)施，要在特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議中對(duì)項(xiàng)目的維修進(jìn)行明確的規(guī)定，鼓勵(lì)外商對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行技術(shù)改造和必要的其他擴(kuò)建改造。
　　
　　3、BT
　　
　　BT模式作為一種新的項(xiàng)目融資模式，近年來(lái)在我國(guó)的一些工程建設(shè)項(xiàng)目中的到應(yīng)用發(fā)展。政府通過公開招商的方式確定合格的投資人，由投資人融資建設(shè)相關(guān)項(xiàng)目，項(xiàng)目竣工后，政府在一定時(shí)期內(nèi)按事先簽署的回購(gòu)協(xié)議向投資人支付回購(gòu)款。
　　
　　BT融資模式在現(xiàn)今各地政府財(cái)政資金較為緊張的局面下，可以為城市資源的開發(fā)利用迅速的提供充足的資金，同時(shí)也為社會(huì)資金提供了新的投資渠道，獲得新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
　　
　　隨著項(xiàng)目融資模式的不斷創(chuàng)新和民間資本加速進(jìn)入公共投資領(lǐng)域，BT模式在片區(qū)開發(fā)中的應(yīng)用也日益擴(kuò)大。如寧波杭州灣新區(qū)2010年底通過基礎(chǔ)設(shè)施BT融資方式，引進(jìn)上海城建集團(tuán)以施工總承包方式進(jìn)行投資建設(shè)，項(xiàng)目總投資30億元，分三年實(shí)施，主要內(nèi)容為新區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，含道路、橋梁、水利、綠化、景觀等。
　　
　　4、ABS
　　
　　ABS即資產(chǎn)證券化，是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。傳統(tǒng)的證券發(fā)行是以企業(yè)為基礎(chǔ)，而資產(chǎn)證券化則是以特定的資產(chǎn)池為基礎(chǔ)發(fā)行證券。
　　
　　對(duì)ABS的發(fā)起人來(lái)講，資產(chǎn)證券化將相對(duì)缺乏流動(dòng)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)變成了流動(dòng)性高的金融商品，補(bǔ)充了發(fā)起人的資金。且資產(chǎn)證券化籌資成本要比銀行等低，因此資產(chǎn)證券化給發(fā)起人提供了有效的、低成本的融資渠道。同時(shí)資產(chǎn)證券化會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)債表中剔除，有助于發(fā)起人提高資本利用率，改善財(cái)務(wù)比例。
　　
　　1992年三亞市開發(fā)建設(shè)總公司發(fā)行的2億元的地產(chǎn)投資券是資產(chǎn)證券化在我國(guó)的早期探索。之后從1996年到2003年中國(guó)進(jìn)入了離岸證券化的發(fā)展，在這期間珠海高速公路有限公司2億美元債券、中國(guó)工商銀行與中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸總公司啟動(dòng)6億美元的ABS項(xiàng)目等都是離岸證券化的實(shí)例。從2000年開始，資產(chǎn)證券化在金融業(yè)也開始了進(jìn)一步的嘗試。
　　
　　以浙商銀行2008年浙元一期優(yōu)先A級(jí)信貸資產(chǎn)證券為例，發(fā)起人為浙商銀行股份有限公司，發(fā)行人為中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司，債券期限為9個(gè)月，票據(jù)年利率4.5%,計(jì)息方式為固定利率，實(shí)際發(fā)行總額為5.5億元。
　　
　　5、基礎(chǔ)設(shè)施信托
　　
　　基礎(chǔ)設(shè)施信托是指將信托資金專門用于投資大型公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。信托投資公司在業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)中接受委托人的委托，雙方簽署《信托合同》，利用信托制度以自己的名義參與基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)作，受益人根據(jù)《信托合同》的約定享有信托受益權(quán)。
　　
　　今年以來(lái)，基礎(chǔ)設(shè)施類信托產(chǎn)品逐漸成為信托行業(yè)的支柱。日前，有統(tǒng)計(jì)顯示，2012年1月至6月總共發(fā)行356款投向?yàn)榛A(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的信托產(chǎn)品，與2011年1月至6月發(fā)行的169款產(chǎn)品相比，增加了187款，增幅達(dá)到110.65%。
　　
　　基礎(chǔ)設(shè)施信托融資模式的融資規(guī)模較大，其可在短期內(nèi)募集超億元的資金，從而滿足水務(wù)集團(tuán)現(xiàn)在的資金需求。而且通過信用擔(dān)保、信托財(cái)產(chǎn)回購(gòu)安排等風(fēng)險(xiǎn)控制安排，基礎(chǔ)設(shè)施信托具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。從已發(fā)行的基礎(chǔ)設(shè)施信托產(chǎn)品來(lái)看，一般發(fā)行期為1-2年，年化收益率可達(dá)到10%以上，再加上渠道占用費(fèi)3-4個(gè)百分點(diǎn)，基礎(chǔ)設(shè)施信托的融資成本達(dá)到14%以上。同時(shí)基礎(chǔ)設(shè)施信托產(chǎn)品由于還款期限較短，可能會(huì)加大信托到期終止時(shí)企業(yè)的還款壓力。
　　
　　以中信普惠。吉泰建設(shè)應(yīng)收賬款流動(dòng)化信托計(jì)劃為例，此信托產(chǎn)品的信托期限為24個(gè)月，預(yù)期最高收益率11.5%。該信托募集資金由吉泰建設(shè)用于鄂爾多斯（600295）裝備制造基地市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。根據(jù)合同約定，在東勝區(qū)政府未能按時(shí)足額履行付款義務(wù)時(shí)，吉泰建設(shè)有義務(wù)向本公司回購(gòu)全部未償付應(yīng)收賬款債權(quán)。該信托優(yōu)先級(jí)受益權(quán)分為A、B兩類，其中A類優(yōu)先級(jí)受益權(quán)期限約為1年，預(yù)期收益率10.5%/年，B類優(yōu)先級(jí)受益權(quán)期限約為2年，預(yù)期收益率11.5%/年；次級(jí)受益權(quán)無(wú)預(yù)期收益率。
　　
　　6、融資租賃
　　
　　融資租賃是指出租人根據(jù)承租人對(duì)租賃物件的特定要求和對(duì)供貨人的選擇，出資向供貨人購(gòu)買租賃物件，并租給承租人使用，承租人則分期向出租人支付租金，在租賃期內(nèi)租賃物件的所有權(quán)屬于出租人所有，承租人擁有租賃物件的使用權(quán)。
　　
　　現(xiàn)代融資租賃產(chǎn)生于二戰(zhàn)之后的美國(guó)，起因在于二戰(zhàn)以后，美國(guó)工業(yè)化生產(chǎn)出現(xiàn)過剩，生產(chǎn)廠商為了推銷自己生產(chǎn)的設(shè)備，開始為用戶提供金融服務(wù)。1952年美國(guó)成立了世界第一家融資租賃公司--美國(guó)租賃公司（現(xiàn)更名為美國(guó)國(guó)際租賃公司），開創(chuàng)了現(xiàn)代租賃的先河。
　　
　　中國(guó)的現(xiàn)代租賃業(yè)開始于20世紀(jì)80年代的改革開放，母的市為了解決資金不足和從國(guó)外引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、設(shè)備和管理的需求。
　　
　　融資租賃的期限一般與項(xiàng)目或資產(chǎn)的生命周期相一致，期限較長(zhǎng)，租金在整個(gè)租期內(nèi)分期支付，一定程度上降低了承租人的償付負(fù)擔(dān)。而且承租人所支付的租金費(fèi)用可在所得稅前扣除，可以享受稅收利益。與此同時(shí)融資租賃在首先相比于銀行貸款，融資租賃的成本較高，其年綜合費(fèi)率通常在12%至20%之間，融資金額越高，費(fèi)率越低。
　　
　　三、結(jié)論
　　
　　城市資源的開發(fā)融資是一個(gè)系統(tǒng)的工程，其中涉及到政府、城投公司、銀行、社會(huì)投資者等多個(gè)主體，如何通過城市資源的優(yōu)化配置，以實(shí)現(xiàn)城市發(fā)展的最大的正外部效應(yīng)，同時(shí)達(dá)到資源的可持續(xù)利用及生態(tài)環(huán)境的優(yōu)美化，這是政府在對(duì)城市資源開發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行融資時(shí)應(yīng)考慮的問題。
　　
　　由于城市資源中并不是所有的資源都可以進(jìn)行市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)，因城市資源中只有部分資產(chǎn)性資源才能進(jìn)行市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)，如體現(xiàn)城市人文的資源等，只有通過政府的財(cái)政支持才能有效優(yōu)化資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境。因此，城市資源融資模式的選擇要達(dá)到同時(shí)兼顧經(jīng)營(yíng)性和非經(jīng)營(yíng)性資源發(fā)展的目的，需要政府制定適合自身城市發(fā)展的融資規(guī)劃，合理利用各種融資模式，在保持投資于收入的長(zhǎng)期平衡的同時(shí)大力推進(jìn)城市資源的開發(fā)和利用，才能推定城市的整體發(fā)展。